{"id":8866,"date":"2023-02-22T10:47:45","date_gmt":"2023-02-22T13:47:45","guid":{"rendered":"https:\/\/safie.com.br\/?p=8866"},"modified":"2023-02-22T14:24:49","modified_gmt":"2023-02-22T17:24:49","slug":"guia-essencial-para-fazer-a-gestao-de-captable-da-sua-startup","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.safie.com.br\/?p=8866","title":{"rendered":"Guia essencial para fazer a gest\u00e3o de captable da sua startup<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n

Neste artigo, voc\u00ea ter\u00e1 um guia essencial para fazer a gest\u00e3o de captable da sua startup. <\/p>\n\n\n\n

O captable <\/em>– ou capitalization (cap) table<\/em> – \u00e9 uma tabela ou planilha que demonstra o modo como o patrim\u00f4nio l\u00edquido de uma empresa est\u00e1 distribu\u00eddo entre os s\u00f3cios ou acionistas. <\/p>\n\n\n\n

Diz-se patrim\u00f4nio l\u00edquido porque, via de regra, a tabela vai indicar o quanto cada participa\u00e7\u00e3o representa em patrim\u00f4nio para o seu dono.<\/p>\n\n\n\n

Ou seja, se um dos s\u00f3cios ou acionistas decide vender sua participa\u00e7\u00e3o, quanto ela vale considerando o valor de mercado (valuation) da empresa?<\/em><\/p>\n\n\n\n

Apesar de ser aplic\u00e1vel a qualquer tipo de empresa, o <\/strong>captable <\/em><\/strong>\u00e9 uma ferramenta mais utilizada por fundadores de startups e empresas de inova\u00e7\u00e3o<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Um dos motivos principais para essa predomin\u00e2ncia \u00e9 o fato de que startups passam por v\u00e1rios eventos de liquidez, rodadas de investimentos, M&A e at\u00e9 uma oferta p\u00fablica inicial (Inicial Public Offering – IPO<\/em>), que impactam essa distribui\u00e7\u00e3o de patrim\u00f4nio l\u00edquido da empresa. <\/p>\n\n\n\n

Em sociedades an\u00f4nimas (S.A.), a planilha de captable <\/em>vai mostrar todo o capital social de uma empresa, tais como a\u00e7\u00f5es ordin\u00e1rias, a\u00e7\u00f5es preferenciais, warrants e t\u00edtulos convers\u00edveis (m\u00fatuos, SAFE\u2019s e convertible notes<\/em>, por exemplo).<\/p>\n\n\n\n

Caso n\u00e3o conhe\u00e7a o Simple Agreement for Future Equity – SAFE, confira <\/em>este artigo<\/em><\/strong><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Al\u00e9m de ajudar a gerir as participa\u00e7\u00f5es e manter o controle das a\u00e7\u00f5es da empresa, a planilha de captable <\/em>\u00e9 essencial para decis\u00f5es financeiras envolvendo participa\u00e7\u00e3o acion\u00e1ria, capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado e valuation<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Neste artigo, vamos te mostrar como \u00e9 a estrutura\u00e7\u00e3o de uma planilha de captable<\/em> e como fazer a gest\u00e3o dessa planilha no dia a dia da sua startup.<\/p>\n\n\n\n

Vamos l\u00e1?<\/p>\n\n\n\n

Por que a sua startup precisa de uma planilha de captable<\/em>?<\/h2>\n\n\n\n

Uma planilha de captable<\/em> simples vai indicar como est\u00e1 distribu\u00eddo o capital social da sociedade, os investidores individuais, t\u00edtulos convers\u00edveis e o pre\u00e7o l\u00edquido de cada participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

O modo como o seu captable <\/em>est\u00e1 distribu\u00eddo \u00e9 considerado em toda decis\u00e3o financeira que tenha impacto sobre as participa\u00e7\u00f5es – sejam elas em quotas ou a\u00e7\u00f5es – e o valor de mercado da empresa.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9 importante que o captable <\/em>seja preciso, personalizado de acordo com as necessidades do neg\u00f3cio e atualizado regularmente para que as decis\u00f5es sejam tomadas com base nas informa\u00e7\u00f5es mais atuais.<\/p>\n\n\n\n

As startups geralmente t\u00eam um quadro societ\u00e1rio enxuto, que inclui os fundadores, investidores-anjo, family, friends and fools<\/em> e t\u00edtulos convers\u00edveis como vesting<\/em> oferecidos a colaboradores-chave. <\/p>\n\n\n\n

Manter um registro de qual \u00e9 a participa\u00e7\u00e3o de cada um na startup \u00e9 importante \u00e0 medida que ela cresce e levanta capital atrav\u00e9s de rodadas de investimento.<\/p>\n\n\n\n

A planilha de captable <\/em>deve ser atualizada ap\u00f3s cada rodada de investimento subsequente, mostrando como as participa\u00e7\u00f5es v\u00e3o se diluindo e se dividindo entre os novos s\u00f3cios ou titulares \u00e0 medida que ela cresce.<\/p>\n\n\n\n

Ainda que a sua startup n\u00e3o esteja constitu\u00edda como uma Sociedade An\u00f4nima, \u00e9 poss\u00edvel e recomendado<\/strong> que voc\u00ea fa\u00e7a a gest\u00e3o do captable <\/em>da sua empresa, evitando problemas em eventos de liquidez futuros.<\/p>\n\n\n\n

Imagine um cen\u00e1rio onde os fundadores recebem uma oferta de aquisi\u00e7\u00e3o total da empresa, mas a opera\u00e7\u00e3o \u00e9 inviabilizada porque n\u00e3o se sabe o quanto cada um dos detentores de quotas, a\u00e7\u00f5es ou t\u00edtulos convers\u00edveis tem direito ap\u00f3s rodadas de capta\u00e7\u00e3o de investimento e sucessivas dilui\u00e7\u00f5es.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Imaginou? Caos, n\u00e3o \u00e9? <\/p>\n\n\n\n

Ao fazer uma planilha de captable<\/em> j\u00e1 na fase inicial do seu neg\u00f3cio e mant\u00ea-la atualizada, voc\u00ea vai prevenir uma s\u00e9rie de dores de cabe\u00e7a no futuro.<\/p>\n\n\n\n

Como criar e gerir uma planilha de captable<\/em> para a minha startup?<\/h2>\n\n\n\n

A planilha de captable mostra a participa\u00e7\u00e3o de cada fundador, investidor ou titular de participa\u00e7\u00e3o no capital social da empresa.<\/p>\n\n\n\n

Na maioria dos casos, os nomes dos titulares s\u00e3o listados no eixo Y (vertical) e a quantidade e tipos de participa\u00e7\u00e3o no eixo X (horizontal). <\/p>\n\n\n\n

Voc\u00ea pode listar os titulares colocando os fundadores primeiro, seguidos por colaboradores-chave (option pool<\/em>), depois investidores anjo, fundos de VC e outros que n\u00e3o est\u00e3o na opera\u00e7\u00e3o, mas det\u00e9m titularidade na sociedade de algum modo.<\/p>\n\n\n\n

Vamos apresentar abaixo a simula\u00e7\u00e3o de uma planilha de captable considerando uma startup com valuation <\/em>de 5 milh\u00f5es de reais e as seguintes informa\u00e7\u00f5es:<\/p>\n\n\n\n

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